闻名经济学家高鸿业先生曾经说过：“经济问题不可能偏离常识。”从内容和风格上看，最近中国经济出版社陆续出版的《次贷危机》和《越南“危机”》从“常识”的角度把“危机”这个看上去复杂的词语，解读成为比较清楚的熟悉图景。对复杂问题进行深入浅出地讲解是这两本书的共同特点。

　　参与了这两本书撰写的作者之一孙兆东供职于某国有商业银行，从事投资银行和商业银行经营治理15年，研究领域涉及融资、并购、金融安全与货币政策等，曾专赴华尔街，与国际知名投行及商行进行项目合作。近年来，由于全球经济一体化以及金融创新步伐的加快，金融领域的问题呈现出迅速变化的趋势，这使得在金融实践一线的人员更有优势和机会快速接触到这些变化。他们中的一些人基于现实基础的思考也就有了更大的价值。

　　2007年初，美国次级抵押贷款公司出现资金链问题开始，孙兆东等作者就熟悉到这或许就是一场风暴的开始，于是他们跟踪研究了美国次级抵押贷款和次级债，并总结了其危机成因和经验教训，今年3月，全面系统介绍美国《次贷危机》一书面市。

　　作为一个普通读者，我读到了来自作者对中国相关问题的建议和思考，比如，中国的房地产领域目前受到空前关注。房地产真是躲避通货膨胀的最好投资吗？孙兆东在《越南“危机”》中讲解了越南房地产业的涨落过程后提出：事实告诉我们，当恶性通货膨胀来临时，房地产同样会回到价值规律的基本原则：价格与价值是需要回归的。怀抱“房地产是最好的躲避通货膨胀投资”观念的人，忽略了房地产投资的两个重要薄弱环节：一个是房地产是有成本的；二是房地产市场是有周期的。

　　又比如，国内关于热钱的探讨很热，各种猜测和分析纷杂。孙兆东的观点是，热钱和冷钱是不能截然分明的两种资金。一旦环境发生变化，被视为“冷钱”的直接投资（FDI）也会变为热钱。

　　他在《越南“危机”》中提出了自己的看法：由于对货币的升值预期陡然转变为贬值预期，资本大量外流，本币遭遇抛售风潮，直接投资也迅速沦落为出逃的热钱了。但假如本币信心没有丧失，政府信用犹存，尽管热钱抛弃本币，而本国百姓不蜂拥推波助澜的话，开放中的危机仍然能够得以减弱和化解。

　　对于“风险”的揭示和分析是两本书的重点，这或许对金融监管部门和金融机构有所借鉴。这两本关于“危机”的书提出：宏观货币政策在考虑国际货币体系交换与贸易竞争因素的同时，也须平衡本国经济的发展；金融产品和创新要充分顾及宏观货币政策对其可能产生的作用和影响；宏观货币政策不能忽略金融产品和创新对其产生的反作用；不管在经济周期高峰还是谷底，风险治理应贯穿始终，风险模型应根据形势的变化迅速更新。

　　中国可以从次贷危机中得到哪些警示？孙兆东说，首先，基准利率调控应采用暖和的调整，应避免大起大落，只有适度的货币政策与金融工具的创新监管才能防范薄弱和漏洞；其次，抵押贷款应严防过度证券化或衍生出更多交易，金融创新和监管要做好对冲以规避系统风险；三是要引导消费者提前消费等以此压抑房地产市场过度投机。他同时也谈到了对中国金融机构的教训。

　　孙兆东认为，此次越南“危机”对新兴市场国家具有重要的借鉴意义，其中有几点启示值得关注：一是应建立安全的金融防范体系；二是应加快转型和经济结构调整；三是要建立战略联盟和储备体系；四是宏观调控要有预见性和提前量；五是必须警惕国际机构“话语权”。